-Cepsa ha obtenido en el primer semestre del año un resultado bruto de explotación ajustado de 991 millones de euros, destacando el buen comportamiento de los negocios de Exploración y Producción y de Marketing
-El beneficio neto ajustado ha sido de 253 millones, en un entorno de bajos márgenes de refino y precios del crudo inferiores a los del primer semestre de 2018
-Las inversiones en este periodo han ascendido a 409 millones de euros y el flujo de caja libre antes del pago de dividendos ha sido de 361 millones de euros
-Durante el primer semestre del año, Cepsa ha obtenido el grado de inversión por las tres principales agencias internacionales de calificación crediticia y ha llevado a cabo su primera emisión de bonos por importe de 500 millones de euros
Durante el primer semestre de 2019, Cepsa ha registrado un resultado bruto de explotación ajustado (EBITDA Clean CCS), de 991 millones de euros, un 30% superior al del mismo periodo del año anterior, que se situó en 760 millones, estableciéndose el ratio Deuda Neta/EBITDA en 1,5x; tres décimas inferior al del cierre de 2018 (1,8x).
Desde la Compañía se ha querido destacar que el incremento del 30% del resultado bruto de explotación ajustado se ha debido fundamentalmente al buen comportamiento de los negocios de Exploración y Producción (que ha aumentado un 82% respecto al primer semestre de 2018) y Marketing (que lo ha hecho en un 48%).
En cuanto al beneficio neto ajustado de Cepsa en este semestre ha sido 253 millones de euros, mientras que en este mismo periodo de 2018 fue de 335 millones. Este descenso se ha debido al entorno de bajos márgenes de refino y al peor comportamiento de la línea de fenol y acetona del negocio de Petroquímica.
Aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y calculando la variación de inventarios a coste medio unitario, el resultado neto acumulado del periodo se sitúa en 273 millones de euros, comparado con 441 millones de euros en 2018.
En el apartado de inversiones, durante este periodo han ascendido a 409 millones de euros y el flujo de caja libre fue de 361 millones de euros (tras descontar el pago de impuestos e inversiones y antes del pago de dividendos).
Durante el primer semestre de 2019, el precio del crudo Brent se ha situado en una cotización media de 66,0 dólares/barril, un 6% inferior a los 70,5 dólares/barril del primer semestre de 2018.
En materia de seguridad, el ratio accidentes con baja por cada millón de horas trabajadas (LWIF, por sus siglas en inglés), ha sido de 0,89, en línea con 2018. En cuanto a las emisiones de gases efecto invernadero, los niveles de CO2 por tonelada producida se han mantenido en niveles similares a los del año 2018.
Exploración y Producción
El resultado bruto de explotación ajustado del negocio de Exploración y Producción durante el primer semestre de 2019 ha aumentado un 82% comparado con el mismo periodo de 2018, hasta alcanzar los 483 millones de euros, principalmente debido a la aportación de SARB y Umm Lulu.
El beneficio neto ajustado de este negocio ha alcanzado los 88 millones de euros, un 29% inferior al del primer semestre de 2018, debido principalmente al menor resultado en Colombia por menores precios de venta y mayores amortizaciones e impuestos, así como la limitada contribución de SARB y Umm Lulu (dado que estos campos no han alcanzado todavía su producción plateau) debido a la alta amortización, altos impuestos y royalties en Abu Dabi, parcialmente compensado por el buen resultado en Argelia, por mayores ventas y precios de venta.
El precio medio de realización de los crudos que produce y comercializa Cepsa, ha sido de 65,2 $/bbl, en línea al mismo periodo del año anterior y con un pequeño descuento sobre el Brent (0,8 $/bbl).
La producción de crudo participada (“working interest WI”) se ha situado en 93,9 miles de barriles/día, cifra un 9% superior a la del primer semestre de 2018, debido fundamentalmente a la entrada en producción en el primer trimestre de 2019 de los campos SARB y Umm Lulu en Abu Dabi, solo 6 meses después de su adquisición (la producción WI ha sido a junio de 22 kb/d). Durante este primer semestre de 2019, Cepsa ha comercializado 11,2 millones de barriles de crudo, volumen un 86% superior al mismo periodo del año anterior.
La compañía ha continuado reforzando su crecimiento en el área de Exploración y Producción, con una inversión de 90 millones de euros, destacando la inversión en el desarrollo de los campos de SARB y Umm Lulu.
Refino
El resultado bruto de explotación ajustado de esta área de negocio durante el primer semestre de 2019 fue de 194 millones de euros. El beneficio neto ajustado se situó en 33 millones de euros, mientras que en el mismo periodo de 2018 fue de 91 millones de euros. Este descenso se ha debido principalmente a los menores márgenes de refino, impactado por los cracks de los destilados ligeros y medios en el Mediterráneo así como a la subida de las primas de los crudos de alto azufre.
Adicionalmente, el nivel de utilización de la capacidad de destilación de las refinerías fue del 89% y se produjeron 10,7 millones de toneladas de derivados petrolíferos. El nivel de utilización ha sido solo un 3% inferior al mismo periodo del año anterior, a pesar de la parada programada en la Refinería de Gibraltar-San Roque llevada a cabo en el primer trimestre de 2019, en la que pusieron en marcha tres proyectos relevantes para aumentar la conversión y eficiencia de la refinería.
También, en este periodo, Cepsa ha realizado una inversión en el área de refino de 225 millones de euros, destinada al mantenimiento, seguridad y aumento de la capacidad de conversión y eficiencia de sus refinerías.
Petroquímica
La actividad del negocio de Petroquímica de Cepsa ha registrado un resultado bruto de explotación ajustado de 125 millones de euros durante el primer semestre de 2019, en línea con el registrado durante el mismo periodo de 2018. Por su parte, el beneficio neto ajustado se ha situado en 49 millones de euros, un 18% inferior al del mismo periodo de 2018.
Los resultados del área Petroquímica se han visto afectados por la reducción de las ventas (un 4% inferior al mismo periodo del año anterior), debido a la menor demanda mundial de fenol y acetona, así como al deterioro de los márgenes internacionales de dichos productos. Estos impactos, se encuentran parcialmente compensados en el Clean CCS EBITDA de junio de 2019 debido a la entrada en vigor de la NIIF 16 (+€12 millones).
Las ventas alcanzaron los 1.436 miles de toneladas y las inversiones destinadas a este negocio han ascendido a 27 millones de euros, destacando el proyecto de ampliación de capacidad de la planta de LAB en Puente Mayorga.
Marketing
El negocio de Marketing ha tenido un buen comportamiento durante el primer semestre de 2019, alcanzando un resultado bruto de explotación ajustado de 214 millones de euros, un 48% más que en el mismo periodo de 2018. Este incremento se debe principalmente al buen comportamiento de la red de estaciones de servicio y del negocio de bioenergía (+€46 millones) así como por la aplicación de la NIIF 16 (+€33 millones) Por su parte, el beneficio neto ajustado se ha situado en 100 millones de euros, un 34% superior al del primer semestre del año anterior.
Las ventas del negocio de Marketing han ascendido a 10,7 millones de toneladas, en línea con el mismo periodo del ejercicio anterior.
Durante este periodo, la compañía ha dedicado a esta área inversiones por un importe de 62 millones de euros. Estas inversiones han sido destinadas al mantenimiento de instalaciones, así como a reforzar su cuota en los mercados en los que está presente.
Otros hitos del primer semestre
-Cepsa ha firmado un nuevo acuerdo con Masdar, la Compañía Energética de Futuro de Abu Dabi, con el objetivo de hacer crecer el porfolio de renovables de ambas compañías, centrándose en las tecnologías eólica y solar fotovoltaica, en España y Portugal. Ambas están considerando desarrollar una capacidad entre 500 y 600 MW en los próximos cinco años.
–Mubadala y The Carlyle Group han llegado a un acuerdo para la adquisición de una significativa participación minoritaria en Cepsa. Mediante este acuerdo, Carlyle adquirirá una participación de entre el 30% y el 40% en Cepsa, mientras que Mubadala continuará siendo el accionista mayoritario. La operación se basa en una valoración de la compañía de 12.000 millones de dólares y está previsto que la transacción se complete a finales de 2019.
En el mes de abril, Cepsa obtuvo la calificación de “grado de inversión” por parte de las tres principales agencias internacionales de calificación crediticia. Adicionalmente, en el mes de mayo, Cepsa culminó con éxito su primera emisión de bonos por un importe de 500 millones de euros.
Cepsa y Redexis alcanzaron en junio un acuerdo para la creación de la mayor red de estaciones de repostaje de Gas Natural Vehicular (GNV) en España, con el objetivo de ampliar la oferta de soluciones energéticas y fomentar la movilidad sostenible.
La concesión de SARB y Umm Lulu ha producido 19,9 millones de barriles (producción bruta) durante el primer semestre de 2019. El desarrollo del campo está progresando según lo previsto para lograr dos importantes hitos en el primer trimestre de 2020, cuando SARB alcanzará la producción “plateau” de 105 Kb/d y Umm Lulu producirá a través de un nuevo súper complejo offshore. Cepsa continúa trabajando junto con ADNOC offshore para maximizar valor, alcanzar los objetivos de producción, implementar soluciones técnicas y reducir los costes de desarrollo y producción.
Fuente. vídeo e imágenes: Cepsa.
